跨年反弹行情有望延续，沪深300ETF南方（159925）近3月累计上涨24.75%，未来估值修复空间仍较大！

　　近日（12月11日至12日），中央经济工作会议在北京举行，会议对明年经济工作进行了系统部署。关于会议看点，中信建投表示，本次中央经济工作会议会议延续了周一政治局会议的主基调，对明年经济工作进行了系统部署，明年政策将以全方位扩大内需和AI+为核心，政策力度和方向符合我们的预期。在政策预期和流动性支持下，当前市场跨年行情已经展开，预计市场将继续呈现震荡上行的特征。

　　在此预期下，沪深300ETF南方（159925）作为A股核心宽基指数的代表，未来估值修复空间较大，有较好的配置价值。

　　从业绩表现来看，截至2024年12月13日，沪深300ETF南方（159925）近3月累计上涨24.75%，近6月累计上涨13.98%；从业绩长期表现来看，近1年累计上涨19.87%，近2年累计上涨5.05%，今年来累计上涨17.63%，居同类排名靠前位置，四分位排名良好。

　　数据来源：天天基金

　　从规模水平来看，截止三季度末，南方沪深300ETF（159925）期末净资产达63.50亿元。拉长时间来看，南方沪深300ETF规模水平呈现不断上涨的趋势。截止12月13日，沪深300ETF南方（159925）最新份额为12.86亿份，最新规模为50.78亿元。

　　数据来源：wind

　　截止三季度末，该基金前十大重仓股依次为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、长江电力、五粮液、紫金矿业、兴业银行、比亚迪。

　　数据来源：天天基金

　　展望后市，多家券商认为，经济政策定调仍然积极，对于呵护当下市场情绪与维持股市流动性具有重要作用，叠加增量资金方面年末险资入市概率显著上提，及个人养老金全面推广，跨年反弹行情有望延续。

　　中信证券表示，经济政策定调仍然积极，政策大概率是动态的、根据现实情况做出针对性应对，静态外推不可取。从当前到明年两会前的重大政策空窗期内，宽松的货币环境仍是市场最强支撑，预计经济和价格指标都将保持平稳。

　　与此同时，三类资金尚未形成共识，预计活跃资金和机构分离定价的市场生态及主题轮动的市场生态仍将延续，配置思路仍指向内需消费和绩优成长切换。

　　中信建投证券表示，目前，政策风格从相机抉择转向持续加码、上不设限、先手发力的信号愈发明确。中央经济工作会议延续积极，共有明晰增长目标和财政货币政策举措、全方位扩内需成为政策最优先任务、科技聚焦“AI+”、改革举措侧重落实、对外开放关注应对外部冲击、地产政策表述强化、改善民生力度加码等七大看点，明年政策将以全方位扩大内需和AI+为核心。

　　国内新一轮降准降息可期，增量资金正在路上。10年期国债利率下破1.8%，已提前计入10bp至20bp降息预期，流动性持续宽裕。增量资金视角，年末险资入市概率显著上升，个人养老金全面推广，可投资产品目录扩容，预计也将带来可观资金流入，中长期低利率资产荒背景下，险资或加速配置权益资产。

　　海外方面，美联储12月降息或成定局，当前外部关系出现积极信号，政策预期、风险偏好与流动性宽松驱动下，预计跨年行情并未结束，会有震荡向上特征，投资者可淡定面对，逢回调可积极布局。

　　配置方面，结构上可重点关注中央经济工作会议的短期指引与中期部署：短期指引包括首发经济和冰雪经济等首次写入中央经济工作会议层面的名词，以及重点聚焦的“人工智能+”，对应传媒、零售、旅游及景区、AI应用等，为弹性首选。

　　招商证券表示，整体而言，金融数据出现一些积极变化，并且政治局会议和中央经济工作会议对明年的政策定调积极，将实施“适度宽松”的货币政策和“更加积极”的财政政策，各类促内需政策也有望进一步发力。这有利于改善投资者对明年的经济预期，提振A股市场风险偏好和交易活跃度。

　　综合来看，随着政策落地，低估值破净股有望迎来估值提升，沪深300有望充分受益。沪深300ETF南方（159925）的基金规模较大，交易活跃度较高，流动性好，费率低，对于投资者而言是一只低成本、高效率参与A股核心资产的投资工具。场外投资者可以关注沪深300ETF南方（159925）的联接基金，包括：南方沪深300联接基金A（202015）/南方沪深300联接基金C（004342），一键布局核心资产。